簡評奧思19年中期業績

奧思集團 (1161.hk) 公佈19年中期業績，營業額按年升4%，但股東溢利少賺9%。報告解釋，是購入資產和翻新現有美容院而折舊成本上升所致。

綜合而言，生意變動不大，股東溢利實際與舊年數字相約。現金流依然強勁，所以中期息由3仙加到8仙，現價買入息率約為9厘，有一定吸引力。

吉利星越綜合車評

吉利新型運動型SUV星越將於5月中開賣，首次試車片段已可在內地各大車評網看到。Value Geek 看了數段，綜合來說，評價非常好，星越的操控性一流，底盤偏軟所以舒適，質素已可跟外資品牌的車媲美。

知名的車評人也找不到大的缺點（其中一個車評人硬說是司機座的儲物箱太細，只能放兩三瓶樽裝水），可能要等到稍後時間，較詳細的車評缺點才會顯現。

星越是吉利第一款採用CMA架構的車型，CMA架構是沃爾沃與吉利共同研發，之前採用CMA架構的車型有領克01、02和03。CMA具有高度靈活性和延展性，可以適用於多種車身形式和尺寸，增加不同車款的零件共用程度，同時節省車款研發時間。

巴菲特如何評鑑管理層

「股神」巴菲特不時強調，公司管理層質素是衡量一隻股票的關鍵因素。但管理層質素難以量化分析，只能靠長時間的觀察。究竟巴菲特是如何評估管理層質素的？

在 1994 年巴郡（Berkshire Hathaway）股東週年大會上，巴菲特為普通投資者指點迷津。

Elon Musk一Tweet千金

美國電動車生產商 Tesla 的 CEO 馬斯克（Elon Musk）早前於 Twitter 發文，聲稱已獲足夠資金把特斯拉私有化。美國證券交易委員會（SEC）調查後指他誤導投資者，Musk 於周六（9 月 29 日）與當局達成和解協議，Tesla 和 Musk 分別被罰款 2,000 萬美元，將會分發給蒙受損失的投資者，Musk 會辭去董事局主席一職。

Elon Musk 這次看似是一時貪玩而玩出火，一句 tweet 便 tweet 掉了 2,000 萬美元，可算是現代版的字字千金。

【價值訪談】吉利下一目標：400萬輛

內地車企吉利 (0175.hk) 近日接受多間傳媒訪問。行政總裁桂生悅指，吉利的技術已不輸外國車企，只是在品牌競爭力方面尚待加強，而品牌培育是需十分長時間的。他指中國車的市場尚未飽和，特別是三四線城鎮，更豪言吉利年銷200萬輛車的目標可提早於明年完成，下一個五年目標劍指400萬輛。

領克01（相片：Shirley 501JFW）

醫藥股漫長熊市的開端

國家醫療保障局聯合採購試點昨日推出，計劃覆蓋的33種藥物當中：

(1)  若有三家或更多競標為充份競爭，價低者得，料降價40%；
(2)  若有兩家競爭為不充份競爭，企業主動降價，並高於平均降幅，料降價20%；
(3)  若僅一家競標，則降價10%。

這次政策一變，藥廠被逼減價，接受一個鼓勵競爭（pro-competitive）的經營環境。盈利必定受壓，情況就如當年美國航空股一樣糟糕。

賣 900 (Aeon 信貸) 還是 700?

看見有人在股票 Forum 說他剛賣了 Aeon 信貸（900.hk），這是一件十分愚蠢的事，他給的理由是 Aeon 信用卡沒有護城河，每間銀行也有類似的信用卡，現在的 PE 已高。

最後他竟然說今年日本天災多，會影響母公司業績… 這點與業績不太相關，即使有關，也就是日本天災多，Aeon 股價也愈快創新高；當然在日本用 Aeon 信用卡有額外優惠，影響不是沒有，但肯定不關母公司的事，再者天災也不見得會影響港女們一年去幾次日本的計畫，影響屬非常暫時和輕微...

我忍不住，教訓了他一大餐。
　

始料不及的盈警

最新白花油 2018 年夏天廣告

白花油 (0239.hk) 於 7 月 18 日發盈警，預期集團和興產品於截至 2018 年 6 月 30 日止 6 個月的銷售收入，較 2017 年同期和興產品的銷售收入 7440 萬港元，大幅下跌超過四成。主因係期內公司將香港市場分銷權，分散給多個批發商，現仍處於過渡期，獨立分銷商及批發商觀察轉變及市場存貨量，對銷售收入構成影響。

作為小股東的我，對這個突如其來的盈警感到錯愕，故特地向白花油的投資者關係查詢，以解心中疑慮。公司的負責人隔天便作出答覆，而且答覆清晰詳細，值得一讚。