始料不及的盈警

最新白花油 2018 年夏天廣告

白花油 (0239.hk) 於 7 月 18 日發盈警，預期集團和興產品於截至 2018 年 6 月 30 日止 6 個月的銷售收入，較 2017 年同期和興產品的銷售收入 7440 萬港元，大幅下跌超過四成。主因係期內公司將香港市場分銷權，分散給多個批發商，現仍處於過渡期，獨立分銷商及批發商觀察轉變及市場存貨量，對銷售收入構成影響。

作為小股東的我，對這個突如其來的盈警感到錯愕，故特地向白花油的投資者關係查詢，以解心中疑慮。公司的負責人隔天便作出答覆，而且答覆清晰詳細，值得一讚。


最關心的問題當然圍繞轉變分銷商的影響。公司表示，增加分銷商不會對淨利潤率造成壓力；反之，長遠來說此舉可以優化分銷網絡，提升產品的覆蓋率。

至於下半年業績會否好轉，公司尚在觀望各分銷商的成效。公司補充，他們會對此舉措作出定期檢討，若發現未能逹致良好效益，不排除轉回原有之分銷方式。

總括而言，我感覺公司所關注的是白花油長遠發展，這是一件好事，但短期陣痛勢難免，投資者現時宜觀望轉變分銷網絡的成效，再作決定。假如轉變分銷商的策略有成績，完成「蛻變」，白花油仍然值得投資者持續關注。